la política monetaria en detalle

Seguramente habrán escuchado ya a un analista sostener poco como “El autoridad del tira central mostró hoy una retórica un tanto restrictiva luego de los fuertes datos económicos”. Los términos “Hawkish” y “Dovish” se refieren a si es más probable que los bancos centrales ajusten (Hawkish) o suavicen (Dovish) su política monetaria.

Los responsables de la política monetaria de los bancos centrales determinan si se debe aumentar o disminuir las tasas de interés, lo que tiene un impacto significativo en el mercado de divisas. Las autoridades aumentan los tipos de interés para evitar que la bienes se recaliente (para evitar que la inflación suba demasiado) y disminuyen los tipos de interés para estimular a la bienes (para evitar la deflación y estimular el crecimiento del PIB).

Las políticas restrictivas y acomodaticias afectan a los tipos de cambio a través de un mecanismo que los banqueros centrales llaman “orientación futura”. Esto significa que los responsables de la política monetaria tratan de ser lo más transparentes posibles en sus comunicaciones al mercado acerca de con destino a dónde puede dirigirse la política monetaria.

Siga leyendo para instruirse más sobre las políticas “Hawkish” y “Dovish” y cómo aplicar estos conocimientos en su trading de forex.

¿QUÉ SIGNIFICA “HAWKISH”?

El término Hawkish se utiliza para describir la política monetaria restrictiva. Se puede sostener que los bancos centrales son Hawkish si hablan de insensibilizar la política monetaria mediante el aumento de los tipos de interés o la reducción del vaivén del tira central. Se dice que una postura de política monetaria es Hawkish si se prevé futuros aumentos de los tipos de interés. Incluso se puede sostener que los bancos centrales son Hawkish cuando son positivos sobre las perspectivas de crecimiento crematístico y esperan que la inflación aumente.

Las divisas tienden a moverse considerablemente cuando los banqueros centrales cambian de tono Dovish a Hawkish o al contrario. Por ejemplo, si un banquero central fue recientemente Dovish, declarando que la bienes todavía requiere estímulos y después declara que han trillado las presiones de inflación en aumento y un esforzado crecimiento crematístico, la moneda podría revaluarse frente a otras monedas.

Algunas palabras que podrían utilizarse para describir una política monetaria de tipo Hawkish incluyen:

  • Resistente crecimiento crematístico
  • Aumento de la inflación
  • Reducción del vaivén
  • El endurecimiento de la política monetaria
  • Subidas de los tipos de interés

En normal, las palabras utilizadas que indican un aumento de la inflación, unos tipos de interés más elevados y un esforzado crecimiento crematístico se inclinan con destino a un resultado de política monetaria más agresivo.

¿QUÉ SIGNIFICA “DOVISH”?

Dovish se refiere a lo contrario. Cuando los banqueros centrales hablan de disminuir los tipos de interés o de aumentar la laxitud cuantitativa para estimular la bienes, se dice que son “Dovish”. Si los banqueros centrales son pesimistas sobre el crecimiento crematístico y esperan que la inflación disminuya o se convierta en deflación y lo señalan al mercado a través de sus proyecciones u orientaciones futuras, se dice que son “Dovish” sobre la bienes.

Algunas palabras que podrían utilizarse para describir una política monetaria dovish son:

  • Débil crecimiento crematístico
  • Disminución de la inflación/deflación (inflación negativa)
  • Aumentar el vaivén
  • La flexibilización de la política monetaria
  • Reducción de los tipos de interés

En la tabla venidero se comparan las políticas monetarias Hawkish y Dovish para destacar las diferencias entre ambas y el impacto que tienen en el mercado de divisas.

Política monetaria Hawkish Política monetaria Dovish
Aumento de los tipos de interés para frenar las presiones inflacionarias. Disminución de los tipos de interés para estimular la bienes
→ La moneda podría revaluarse a medida que los flujos de hacienda fluyen con destino a la moneda de maduro tasa de interés. → La moneda podría depreciarse a medida que los flujos de hacienda fluyen con destino a una moneda con beocio tasa de interés.
Reducción del vaivén de la Reserva Federal mediante la saldo de títulos respaldados por hipotecas (MBS) y bonos del reservas. Aumentar el vaivén de la Reserva Federal a través de la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es la adquisición de MBS y bonos del reservas que aumentan la ofrecimiento de monises en la bienes para estimularla.
→ La moneda podría revaluarse, ya que la saldo de bonos del reservas y MBS podría aumentar las tasas de interés. → La moneda podría depreciarse a medida que un aumento de la ofrecimiento monetaria disminuya la demanda de esta.
Las orientaciones futuras de los bancos centrales incluyen declaraciones positivas sobre la bienes, el crecimiento crematístico y las perspectivas de inflación. Las orientaciones futuras de los bancos centrales incluyen declaraciones negativas sobre la bienes, el crecimiento crematístico y los signos de deflación.
→ La moneda podría revaluarse, ya que los inversores prevén nuevas subidas de los tipos de interés. → La moneda podría depreciarse a medida que los inversores prevén cortaduras en los tipos de interés.
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CÓMO OPERAR LAS POSTURAS HAWKISH O DOVISH POR PARTE DE LOS BANCOS CENTRALES

Un acelerado cambio de tono por parte de un tira central podría tener consecuencias drásticas para una moneda. A menudo los operadores observan las reuniones y las actas del Comité del Mercado Extenso para agenciárselas pequeños cambios en el habla que podrían sugerir nuevas subidas o reducciones de las tasas de interés y tratar de tomar preeminencia de esto.

Situación de política monetaria a posesiones del 1 de enero de 2019

La imagen precursor muestra la postura de la política monetaria de los diferentes bancos centrales durante el inicio del 2019. Cuando la postura de política monetaria de un tira central se mueve más con destino a la izquierda (Dovish) su moneda podría depreciarse frente a otras monedas. Si la postura de política monetaria se mueve más con destino a la derecha (Hawkish) su moneda podría revaluarse.

Negociar un tira central Hawkish o Dovish no es tan claro como comprar una moneda de un tira central Hawkish o traicionar una divisa de un tira central Dovish. Existen otros factores a considerar como el cambio de las expectativas de las tasas de interés. Veamos dos escenarios:

Tablas 1:

Si un tira central se encuentra actualmente en un ciclo de ajuste de tasas, el mercado ya habrá previsto futuras subidas de los tipos de interés. Es el trabajo del trader estar atento a las pistas y los datos económicos que podrían cambiar el tono del tira central, ya sea a más agresivo que en la ahora, o a más débil. Las divisas podrían moverse en gran medida a cuando los tonos monetarios difieran de los actuales.

Tablas 2:

De igual modo, si un tira central está actualmente reduciendo las tasas y los datos económicos han sido negativos, el mercado ya muy probablemente habrá fijado los precios en la presente postura monetaria Dovish. Los traders tendrían que observar la orientación de los bancos centrales y los datos económicos, que se pueden ser encontrados en un calendario crematístico, en pesquisa de pistas para memorizar si puede tonarse la retórica más Hawkish o Dovish en comparación con la presente.

A finales del 2018 la Reserva Federal era conveniente Hawkish. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró que “estamos muy allí de ser neutrales en este punto”, lo que el mercado percibió como Hawkish (2 de octubre de 2018). Esto implicaba que la Reserva Federal todavía tenía que subir los tipos muchas más veces para presentarse al tipo impreciso. Luego, el 28 de noviembre, el FOMC publicó su exposición de política monetaria en la que Jerome Powell dijo que veía los tipos “adaptado por debajo de la neutralidad”. Este cambio de tono es como en el atmósfera 1 precursor, en el que los bancos centrales cambian el tono de intransigente a levemente Dovish. Conduciendo a una depreciación de la moneda – ver los gráficos de debajo que muestran lo que pasó con el índice deldólar (DXY) el 2 de octubre de 2018 y luego el 28 de noviembre de 2018.

2 de octubre de 2018 – El Presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell dice “Estamos muy allí de ser neutrales en este momento”, lo que llevó a la apreciación del dólar.

Esquema 15 minutos DXY, la confín erguido indica el 2 de octubre de 2018.

El 28 de noviembre de 2018 el Presidente de la Reserva Federal dice que los tipos de interés están “adaptado por debajo de lo impreciso”, lo que indica un cambio de tono de Hawkish a Dovish. Depreciación del dólar.

Esquema 15 minutos DXY

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